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證券信用重要管理應用特點

發布時間:2016-03-04 14:45所屬分類:財政稅收瀏覽:1加入收藏

現在證券建設的新應用管理制度有哪些呢,要從什么地方來加強對證券管理新發展呢?本文是一篇證券論文。各種證券與期貨詐騙,以及利用互聯網和電子商

  現在證券建設的新應用管理制度有哪些呢,要從什么地方來加強對證券管理新發展呢?本文是一篇證券論文。各種證券與期貨詐騙,以及利用互聯網和電子商務進行的非法集資行為或者經濟詐騙,如前些年的基金黑幕、蘭州黑市等更是使大批中小投資者血本無歸,這些都給當前的社會穩定帶來了嚴重的安全隱優。同時,由于一些違規坐莊行為通常涉及到商業銀行的資金往來,而資本市場中證券價格的扭曲隨之放大了銀行的運營風險,這將直接影響到金融和經濟的安全。

  摘要:證券市場介洲言用缺關必然嚴重打擊廣大中小投資者的投資信心,理性的投資者為減少資金非正常損失的風險只有選擇減持或撤走股市上的資金,這一方面使股市的容量急劇縮減,而換手的不充分使股市無法通過股民的選擇反映實體經濟的走勢,從而喪失形成與發現價格的“經濟晴雨表”功能。

  關鍵詞:證券,經濟管理,經濟論文

  一、我國證券市場信用缺失的主要表現

  我國證券市場存在的信用缺失行為具有牽涉的主體廣、覆蓋的范圍寬、違信失信的花招技巧繁多等特點。按照信用缺失的主體來分類,主要有以下幾種:投資者信用缺失(莊家行為)、上市公司信用缺失、中介機構信用缺失(如證券公司、會計師事務所、資產評估事務所、律師事務所等)和政府信用缺失等。

  1.投資者信用缺失。

  目前,中國證券市場上從人數上看個人投資者,占總開戶人數的99.7%,機構投資者只占0.3%但是機構投資者擁有80%左右的流通證券余額,個人投資只擁有20%左右的流通證券余額。一些大的機構投資者就可以在相當的程度上操縱市場,“對敲拉升”、“造勢做局”等違規違法活動不斷出現,如中銀萬國證券股份有限公司炒作陸家嘴、海通證券炒作上海石化、廣發證券公司違規炒作深圳南油物業證券等,都是通過從商業銀行場外拆借等辦法集中大量資金,并使用不同的賬戶人市,對相關證券作價格、數量相近、方向相反的交易,拉高證券價格,對中小投資者的投資行為進行誤導,吸引中小投資者或其他局外投資人跟進。當莊家發現有大批人跟進的時候,就會偷偷地出貨,自己逃之天天,而把跟莊的人套住,自己卻賺取大量的利差收入。

  證券論文:《證券市場導報》,《證券市場導報》以促進我國證券市場的理性、建設性與創造性為宗旨,始終站在證券理論研究最前沿和實踐最前沿,逐步發展成為我國證券研究領域的前沿雜志。

證券信用重要管理應用特點

  2.上市公司信用缺失。

  我國一上市公司信用缺失表現在以下幾個方面:

  (l)欺騙上市,例如紅光實業、大慶聯誼、吉諾爾、藍田股份、鄭百文、哪網點、西藏圣地、閩福發、康賽集團、麥科特等,它們上市采取的手段是或把虧損做成贏利,或虛假出資,從而達到上市目的;

  (2)財務作假,許多上市公司在做報表時進行財劣作假,以保持能夠繼續在證券市場上圈錢,或者茍延殘喘,試圖蒙混摘掉ST、盯之帽,如銀廣夏、黎明股份等;

  (3)虛假重組。許多上市公司利用資產重組進行保殼、保牌或保配,這樣,資產重組的本來含義被扭曲了,變成了莊家和上市公司操縱利潤、信息披露和股價的工具,例如ST黃河科連續三年中期報虧、年末扭虧;

  (4)關聯交易。許多上市公司間相互持股,這樣,為達到某種目的如避免其中一個退市或保證其具有增發或配股的資格,資產就通過關聯交易或無償贈予的手段從一家上市公司轉移到另一家上市公司;(s)虛假承諾。考察上市公司的《招股說明書》,全部都做出了誠信承諾,然而,上市公司的欺騙卻觸目驚心。

  3.中介機構信用缺失。

  我國中介機構信用缺失問題很嚴重。首先是券商的信用缺失。我國的證券公司由于生存在一個環境比較差的氛圍中,鑒于我國以前證券市場所存在的問題,絕大部分券商本身的產權也不清晰,并且對造假的處罰并不嚴厲,這樣,許多證券公司違規行為經常發生,在自營業務中往往自己就是莊家,或者為莊家出謀劃策,甚至打配合;在投行業務中,為證券市場推薦了一大批劣質企業,許多后來成為ST、PT的上市公司如果沒有券商的包裝是很難上市的,再加之以前的上市政策向國有企業傾斜,結果在我國的證券市場上各種尋租行為頻頻出現,我國證券市場的作用被歪曲,對企業沒有起到擇優汰劣的作用;在經紀業務中,則是各顯神通,通過各種渠道突破規定,在交易傭金方面給予優惠,甚至進行違規融資,引誘客戶頻繁操作,增加交易量。其次是會計師事務所、律師事務所等中介機構的造假,例如在銀廣夏事件中的中天勤會計師事務所,他們為上市公司出具虛假的會計報表,甚至不對會計原始憑證進行審查。

  4.政府信用缺失。

  在我國證券市場上政府的信用缺失主要表現在兩個方面。一是維護市場秩序上。政府對證券市場秩序的維護是其社會職能和經濟職能的重要內容。但在我國的證券市場上,政府的表現卻是差強人意,具體表現在對本地企業為追求上市而進行的造假欺詐、偷稅漏稅、走私騙匯等反信用行為睜一只眼閉一只眼,甚至鼓勵制假販假。而有關部門進行查處時,有些地方政府還幫助他們通風報信,這一點在經濟滯后、人才匾乏、資金設備短缺的地區表現得更為突出。二是在行政決策上。

  體現在兩個方面:其一,相當一部分政府機構或官員為彰顯其政績或能力,違背客觀實際進行政策決策。由于其對證券市場運行的內在規律性和周期性缺乏必要和深人的認識,所作出的決策往往難以切中要害、無法解決問題或者根本就是消極對待影響很大的錯誤決策,而為了挽回影響,勢必要不斷的進行調整、使政策失去穩定性和連續性,造成朝令夕改的政府違信。如在國有股減持問題上,政府在缺乏深入分析的情況下盲目推出一系列方案,結果由于市場根本不予認同而被迫中止。其二,因為中央各部門之問、中央與地方之間都在某種程度上存在著不同的利益考慮,由此會導致政出多門和政策的不一致性,有時政府不同部門的行為的結果出現了自相矛盾的狀況。在普通投資者的眼里,這成了一種明顯的政府信用缺失。

  二、證券市場信用缺失的后果分析

  1.證券市場的信用協失導致證券市場基本功能的弱化和畸形發展。

  由于大量潛在投資者對股市前景的看淡,不愿人市,使股市無論在新股上市還是增發新股時都面臨需求不足的尷尬境地,而證券難以發行進而資金無法籌措的結果意味著證券市場最基本的融資功能的逐步弱化。據統計,2侃心年通過股市籌資達1554億元;2001年為1097.9億元,比2000年下降293%;2002年為778.4億元,比2001年下降了29.1%,2003年上半年為318億元,僅占2002年全年的40.8%;是2000年股市籌資規模的20.4%。在這種情況下證券市場勢將淪為機構投資者自娛自樂的舞臺,成為經濟發展的一個畸形腫瘤。

  2.影響了社會穩定。

  證券市場—諸如上市公司、政府、中介機構等的信用缺失使中小投資者成為損失最嚴重的群體,這個有數千萬人的群體嚴重影響了整個社會的安全和穩定。據《上海證券報》披露數據顯示,近三年來,九成股民成為套牢族,六成的股民投資損失超過50%。大量的中小股民在此起彼落的股市K線后得到的只有一肚子不成熟的股經。


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